对于加密行业来说，现货比特币ETF是一个巨大的胜利，提升了加密行业的合法性，并推动比特币进一步成为主流。照片：彭博社
华盛顿 - 美国证券交易委员会 (SEC) 批准了追踪比特币价格的交易所交易基金 (ETF)，这将改变加密货币行业的游戏规则，十多年来加密货币行业一直在尝试推出此类产品。
自 2013 年以来，多家资产管理公司已申请比特币 ETF，但 SEC 拒绝了它们，理由是它们容易受到市场操纵。然而，8 月，一家法院发现 SEC 拒绝 Grayscale Investments 的比特币 ETF 申请是错误的，迫使该机构重新考虑其立场。
1 月 10 日，SEC 批准了 ARK Investments、BlackRock 和 Fidelity 等公司的申请。以下是这些产品的工作原理以及为什么批准被视为一件大事：
ETF 将如何运作？
它们将在纳斯达克、纽约证券交易所和芝加哥期权交易所（CBOE）上市。他们的资产将包括从加密货币交易所购买并通过 Coinbase Global 等托管机构持有的实物比特币。
这些产品跟踪比特币基准。有些追踪 CF Benchmarks 提供的指数，该指数是加密货币交易所 Kraken 的子公司，该指数汇总了大型加密货币交易所运营的多个比特币美元市场的交易数据。
为了解决 SEC 的操纵问题，纳斯达克和 CBOE 与美国最大的加密货币交易所 Coinbase 建立了市场监督机制。
发行人计划收取 0.2% 至 0.8% 的费用，远低于更广泛的 ETF 市场平均水平。
与直接购买比特币有什么不同吗？
是的。现货比特币 ETF 允许投资者获得比特币价格的敞口，而无需承担直接拥有比特币的复杂性和风险。
其中包括在加密货币交易所设立加密钱包和账户，其中一些网络安全记录较差，容易遭到黑客攻击。该行业还经历了一系列破产和丑闻，包括加密货币交易所 FTX 的内爆，其创始人 Sam Bankman-Fried 被判犯有欺诈罪。其他交易所被指控违反美国证券法，而全球最大的加密货币交易所币安最近承认违反美国反洗钱法。所有这一切继续让许多投资者保持警惕。
相比之下，ETF 在受到严格监管的证券交易所上市，因此可以通过散户投资者现有的经纪账户进行交易，这些账户也受到严格监管。
ETF 结构还提高了机构投资者获得比特币的机会，其中一些机构投资者被禁止直接投资另类资产。
为什么它与现有的比特币期货 ETF 不同？
美国证券交易委员会 (SEC) 于 2021 年批准了比特币期货 ETF，该 ETF 跟踪以预先商定的价格买卖比特币的协议。但这些产品不能精确跟踪价格变动，而且期货合约展期的成本可能会侵蚀回报，使许多投资者不太喜欢它们。
加拿大和欧洲没有现货比特币ETF吗？
是的。但美国是世界上最大的资本市场，是一些全球最大的资产管理公司和机构投资者的所在地。
比特币 ETF 能赚多少钱？
目前还不清楚。 ProShares 比特币策略 ETF 是 2021 年 SEC 批准的第一只比特币期货 ETF，其首日交易量约为 10 亿美元（13 亿新元），一些专家认为现货比特币 ETF 净值可达到三倍第一天就这么多。一些专家估计，这个数字可能在五年内飙升至 550 亿美元。
尽管自灰度裁决以来，比特币已经上涨了 70%，但分析师表示，尚不清楚比特币会进一步上涨多少，一些人表示利率将发挥更大的作用。
但这不仅仅是钱的问题。
对于加密行业来说，现货比特币ETF是一个巨大的胜利，提升了加密货币行业的合法性，并推动比特币进一步成为主流。
与此同时，加密货币行业与美国证券交易委员会（SEC）之间正在展开更广泛的拉锯战，美国证券交易委员会一直在对该行业进行打击。当谈到这场特殊的战斗时，该行业可以宣称取得了胜利。路透社
https://www.straitstimes.com/business/why-a-us-bitcoin-etf-is-a-game-changer-for-crypto